专家观点|法兰克福金融发展中心胡博思：信任是金融市场繁荣的基石

早上好，女士们、先生们。能在这里发表关于2025成都金融周活动的演讲，我深感荣幸。这是我第一次在这座美丽城市面向各位演讲，虽然还未曾漫步过它的街巷，但已多次品尝过这里闻名遐迩的美食，对其独特风味喜爱有加。

人们常说，成都以从容不迫的节奏前行，既深植历史底蕴又胸怀远大未来——这让我时常想起我的家乡法兰克福。今天，我受邀探讨金融信任的建设。金融信任的建设绝非朝夕之功，需要持之以恒的耐心与静水流深般的努力。回顾历史，我们可以看到无数关于信任构建的启示。

法兰克福金融枢纽的故事始于1585年。在当年的法兰克福秋季博览会中，来自欧洲各地的商人汇聚于此，其中84位就多国货币汇率达成标准化协议。这一推动经济秩序健全的大胆举措，标志着法兰克福证券交易所的诞生。标准化的举措是信任构建的基石，为贸易建立了可靠框架。商人们定期会晤、建立信任，城市声誉日隆。很快，国际商人便纷至沓来，将这里视为欧洲商业的重要枢纽。

历史推进至1811年，法兰克福在平等与经济包容方面迈出重要步伐。当地犹太公民获得法律平等地位，得以进入原先受限的经济领域。这一历史性举措为犹太企业家开辟发展之路，极大丰富了金融业态。罗斯柴尔德银行家族正是其中翘楚，最终成为全球金融网络的中流砥柱。

二战期间，信任的构建遭遇挫折，但1948年货币改革引入德国马克后迅速复苏。新货币为满目疮痍的经济带来稳定，象征着希望与重生。九年后（1957年），德意志联邦银行在法兰克福成立，进一步巩固了货币稳定的声誉。央行独立运作不受政治干预的特性，增强了人们对政策及货币的信任。德国马克逐渐成为经济增长的代名词，法兰克福作为金融中心的地位也在欧洲乃至全球市场屹立不倒。

1998年，欧洲中央银行（ECB）在德国联邦银行的鼎力支持下成立。这一里程碑事件使法兰克福成为欧洲货币政策的中心。金融机构纷纷将业务迁至法兰克福以贴近决策核心，这座城市由此崛起为备受信赖的金融枢纽。这不仅关乎资本流入，更吸引了政治与媒体的高度关注。如今法兰克福已被公认为欧元之都——全球第二大重要货币的心脏地带。

2000年，明讯国际（Clearstream）的成立标志着又一重大飞跃。德意志交易所清算机构的合并使证券交易效率显著提升，进一步巩固了法兰克福作为全球金融重镇的地位。创新步伐在2001年持续加速，欧洲期货交易所回购平台（Eurex Repo）的创立推出了回购与证券借贷的电子交易系统。这一举措通过标准化流程增强市场透明度与流动性，降低了风险，这预示着在科技与信任共同塑造下，金融行业未来可期。2003年，法兰克福再开先河，在股票交易中引入中央对手方机制。这项创新极大降低了交易对手风险，加速了结算流程。新兴机制流畅运作，充分提升了市场信心，同时证明了：信任与创新能够共同塑造稳定的金融市场局面。

2012年成为法兰克福全球声誉的转折点。在欧元危机最严峻时刻，时任欧洲央行行长马里奥·德拉吉掷地有声地宣布”将不惜一切代价保卫欧元”。这番铿锵誓言引发全球共鸣，将信任与坚韧展现得淋漓尽致。国际市场信心重振，主权风险溢价下降，欧元企稳回升。如今欧洲主权信用利差已收窄至2016年英国脱欧公投后的历史低位。

金融世界随之迎来重大变局。英国退出共同市场，这一邻国政治体系的动荡冲击了信任根基。约60家国际银行陆续将部分业务从伦敦迁至法兰克福，以保障进入欧洲单一市场的通道。我们见证了超过2.5万亿美元的银行资产大迁徙。

英国脱欧削弱了信任，而法兰克福赢得信任，是因为我们伸出了援手。花旗银行、野村证券、摩根大通、高盛、摩根士丹利等机构纷纷在法兰克福申请扩展银行业务许可，直接创造了超过9000个工作岗位及更多辅助性职位。金融服务业岗位的乘数效应在各行业中名列前茅，超过七倍。与此同时，办公空间需求激增，20座新摩天大楼重塑了城市天际线，进一步印证信任的意义与吸引力。

诸位，信任是金融市场繁荣的基石。它是联结交易、维系投资、推动全球增长的无形之手。但信任不会凭空而来。它需要首要建立，更需要持续滋养。如何赢得信任？我们通过快速有效地响应市场需求来赢得信任；通过保持开放——不仅对资本与创新开放，更对全球多元化的新理念与新参与者开放；最终通过标准化与数字化的流程来巩固信任，制定明确规则并运用技术提升市场透明度与效率。

法兰克福致力于流程标准化、证券数字化及无缝跨境交易，这使其成为欧洲乃至全球市场中信任的支柱。而信任又如何丧失？金融市场的历史告诉我们，信任也可能瞬间崩塌。近期关税冲击事件就是鲜明例证——这一孤立事件引发全球资本流动涟漪，动摇投资计划，冲击市场信心。缺乏可预测性与透明度会侵蚀信任，驱使投资者寻找更稳定的港湾。美元直接贬值超10%，资本从美国流向欧洲，尤其是德国及其金融中心法兰克福。如今，法兰克福每天都会接到全球投资者咨询资产转移事宜的电话。展望未来，我们应牢记：金融信任是竞争优势。法兰克福与成都作为金融企业蓬勃发展的城市，拥有制定可信金融市场全球标准的独特机遇。我们携手搭建的桥梁，不仅将连接东西方、中德两国，更将强化全球金融体系的根基。

总而言之，信任源于始终如一、开放包容和坚忍不拔的态度。法兰克福的金融历史印证了这一点，也展现了当信任成为金融创新的核心时所能创造的无限可能。展望未来，我深信建立信任和开放协作将成为成都成功的关键。成都已经取得了多方信任——尤其包括我们的信任，这是实至名归的。

谢谢，预祝本次活动取得圆满成功。