2022年成都创新金融研究院与国际金融中心与国际创新中心联合会、中国人民大学国家发展与战略研究院、清华大学五道口金融学院、中国产业海外发展协会、中国开发性金融促进会在2022年服贸会联合举办全球主权财富基金论坛。
论坛以“为筑造可持续与包容性未来而投资”为目标，围绕全球主权财富基金资产配置、主权财富基金发展、新兴市场投资、气候减排投资与风险管理等前沿问题，邀请多家主权财富、资产管理和政策研究机构重量级嘉宾出席展开深入探讨。
以下为全国社会保障基金理事会副理事长武建力先生的演讲内容。
非常荣幸应邀参加全球主权财富基金论坛。
本次论坛主题是“为筑造可持续与包容性未来而投资”，这一主题在当下具有十分重要的现实意义。当前世界正面临新冠疫情肆虐、地缘政治紧张、经济增长放缓、生态环境破坏等诸多挑战，制定新的规则，共同应对挑战已成为全人类共识，在投资领域中反映为环境、社会和治理（ESG）相关的可持续投资理念关注度不断提高，逐渐成为全球主权基金、养老基金的重要策略。
全国社会保障基金理事会成立于2000年，自诞生之日起就肩负着通过投资运营实现基金保值增值、壮大规模，助力健全中国多层次社会保障体系特别是促进养老保障财务可持续的职责使命。经过20余年的努力，目前社保基金会已发展为同时管理全国社保基金、划转中央企业股权、基本养老保险基金三类资产的多元化格局，截至2021年末管理的资产规模接近6万亿元，其中作为战略储备的全国社保基金规模近2.7万亿元，承接的划转中央企业股权1.8万亿元，受托管理的基本养老保险基金规模近1.5万亿元。本次论坛的主题，很好地概括了社保基金会投资的目标方向，即实现中国社会保障体系的可持续发展，并助力全社会实现可持续发展目标。借此机会，我愿意结合基金投资运营工作实际，就践行新发展理念、推动开展可持续投资落地生根分享以下几部分内容。
一、随着中国进入新发展阶段，可持续投资正迎来新的历史机遇。
经过改革开放40年的快速发展，中国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。此前依靠资本、能源、劳动力等要素投入的发展模式已不可持续，自主创新能力不足、人口增长率下降等矛盾亟待解决。面对新时代新挑战，习近平总书记明确提出“必须立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，推动高质量发展”。2020年，中国又向全世界做出了“力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和”的庄严承诺。在新发展阶段和“双碳”战略提出的背景下，一场广泛而深刻的经济社会系统性变革逐步开启，新能源、电动车等行业迅猛发展，新的经济增长引擎开始浮现。如何将经济发展与加强环境保护、履行社会责任、提高治理水平相结合，真正实现高质量的可持续发展，成为当前每一个经济活动参与者必须思考的首要问题。
与当前中国经济发展阶段相适应，可持续投资作为一种综合考虑环境保护、社会责任和公司治理的投资理念和投资方式，强调经济和社会效益并重，是“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念在投资实践中的具体体现，将成为推动经济转型升级、实现高质量发展的有力抓手，具有广阔的发展前景。从国际经验看，可持续投资策略能够优化投资组合的风险收益特征，在防范风险和获取收益方面均有更好表现。对于机构投资者而言，开展可持续投资不仅能够引导社会资本持续向符合可持续发展理念的领域、行业、企业聚集，加快经济高质量发展进程，同时也能抓住新发展阶段和实现“双碳”战略目标中的各类投资机遇，获取超额投资回报，从而实现经济收益和社会效益的“双丰收”。可以说，新发展阶段为以全国社保基金为代表的长期资金开展可持续投资提供了前所未有的机会窗口，也是资产管理行业发展的一次历史性机遇。为更好把握这一机遇，社保基金会作为中国资本市场的重要参与者，正在加强研究，稳妥推进，成为可持续投资的践行者，在推广可持续投资理念，践行可持续投资方面发挥更加积极主动的引领作用。
二、全国社保基金会在可持续投资领域进行了有益探索，积累了初步经验
自成立以来，社保基金会始终坚持立足中国国情、借鉴国际经验，积极探索符合基金性质特点、与自身能力相适应的投资管理道路，逐步形成了“长期投资、价值投资、责任投资”的投资理念。其中，责任投资赋予了基金长期投资和价值投资更高的社会意义。在过去二十多年里，社保基金会在服务国家重大战略实施、促进实体经济健康发展、助力资本市场稳定有序运行等方面发挥了负责任机构投资者的重要作用，为促进全社会实现可持续发展提供了有力支持。
全国社保基金刚刚公布了2021年的年报，受到全社会广泛关注和赞誉，全国社保基金成立以来的年化投资收益率达8.30%，高出同期通货膨胀6.05个百分点。在获取较高的投资收益率的同时，我们始终践行责任投资，在可持续投资领域进行了有益探索、积累了初步经验。
一是注重环境友好。全国社保基金在直接股权投资中对投资标的实施负面筛选，排除了环境污染较为严重的行业。同时，积极把握不同资产类别的绿色领域投资机会。长期关注水电、风电、核电等绿色清洁能源和可再生能源领域，通过直接股权投资节能风电、国电电力、国家管网、中广核风电等项目近600亿元；所投资的私募股权投资基金在清洁能源、新能源汽车、节能环保等绿色环保领域广泛布局，投资项目近300个；积极加大绿色债券投资力度，截至2021年末投资境内绿色债券总规模近200亿元。
二是注重社会责任。全国社保基金始终将服务国家重大战略、履行社会责任、造福广大人民群众作为基金投资运营的重要目标。参与国家重大基础设施建设项目如京沪高铁的投资，促进铁路运输现代化和管理体制改革；抓住国家能源体制改革契机，投资中石油管道和国家管网等能源基础设施项目，为实现可靠、可持续的现代能源全面覆盖和保障能源安全做出有益贡献。加大服务国家战略的专项债券投资规模，截至2021年末持有639只扶贫专项债、疫情防控债、纾困专项债、三农专项金融债等，市值规模超过1,000亿元。把握基础设施建设和保障房建设等信托贷款投资重点，累计投资规模超过1,000亿元。
三是注重机构治理。全国社保基金通过在境内股票、境内债券、银行存款等投资品种实施负面剔除、积极股东主义等策略，推动优化投资对象的内部治理结构。通过在投资管理人等合作机构的选聘、考评中纳入对可持续投资因素的考察，持续发挥在资本市场的引领作用。在2021年境内证券委托投资考评中，在管理人基本面考评、投资经理考评项下都新设了可持续投资相关考评指标，积极鼓励投资管理人践行新发展理念，探索建立融入环境、社会、治理等可持续因素的投资决策体系。
三、顺应时代之势，探索研究深化可持续投资实践。
为抓住践行可持续投资的重要机会窗口，我们专门成立了课题研究组，启动可持续投资专项课题研究工作，作为社保基金会深入贯彻 “把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局”、支持服务“双碳”战略目标、推动社保基金事业高质量发展的重大举措。我们还于2022年6月邀请可持续投资相关领域专家举办了专题座谈会，专门听取专家意见建议，丰富完善社保基金会开展可持续投资相关工作的思路举措。通过专项课题的探索研究，全会上下进一步统一思想，在总结过往投资实践、并借鉴国内外经验的基础上，深化了推动可持续投资落地生根的实践设想。下一步，将从以下几个方面继续研究推动相关工作。
一是进一步丰富责任投资的新内涵。在践行环境责任方面：以推动实现“双碳”战略目标为重点，逐步减少基金总组合所投资对象的碳足迹，力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。在践行社会责任方面：积极主动发挥长期资金在支持科技创新、优化产业升级、补齐产业链价值链短板等方面的独特优势，助力实现高水平的自立自强，围绕国家重大战略部署，推进新型基础设施建设，为加快构建新发展格局夯实基础。在践行治理责任方面：继续加强制度建设和基金投资风险防控体系建设，提升自身内部治理和风险管理水平，深化积极股东主义实践，通过派驻专职董事积极向被投企业传导关切和压力，助力完善企业内部治理结构。
二是探索构建系统全面的可持续投资管理体系。我们将探索把可持续投资考虑的环境、社会、治理等因素优化整合到基金投资管理的各个流程。研究基于各资产类别的特点设立可持续投资基准，发挥对投资的“指挥棒”作用。探索建立可持续投资风险管理与绩效评估体系，识别传统财务指标以外的风险，定期评估基金重要非财务表现，特别是对基金碳排放进行测度评估。持续鼓励倡导投资管理人等业务合作机构践行新发展理念，开展可持续投资。
三是积极把握市场机遇，深化可持续投资实践。在公开市场投资方面，探索设立一系列可持续投资策略产品，特别是围绕实现“双碳”战略目标设立绿色低碳、应对气候变化的子策略产品。目前社保基金会正在积极有序地开展境内外股票、债券等可持续投资策略产品的研究论证工作。在非公开市场投资方面，我们将按照“十四五”规划和2035年远景目标要求，以助力实现“双碳”战略目标、助力科技创新和产业升级、助力新型基础设施建设等为重点，确立可持续投资方向，挖掘项目，加快布局。
四是加强可持续投资交流合作。可持续投资在海外起步更早，经验更加成熟，而在中国仍处于起步阶段。参会的国际同业机构、组织，是国际上开展可持续投资的先行者，我们衷心地希望，能与大家开展持续的沟通交流，为可持续投资在中国的发展提供经验。中国的可持续投资有着广阔的美好前景，但还有很长的路要走，需要我们稳妥有序、循序渐进。在这里，我们也希望能与参会的合作伙伴一道，继续密切合作，共同努力，加快深化可持续投资实践步伐，为推动形成投资与实体经济高质量发展的良性循环，促进经济社会可持续、包容性发展贡献力量！
全国社会保障基金理事会
副理事长、党组成员
本文根据武建力先生在“2022全球主权财富基金论坛”的相关发言整理，仅供学习和参考，不代表本机构观点。
