2025年7月10-12日，“成都企业出海路演·国际机构天府行”系列活动在成都成功举行。本次路演活动由成都创新金融研究院主办，是成都金融周赋能平台的重点工作，得到了成都市政府部门、区县和百余家优秀企业的积极参与和大力支持。
天府行工作重点聚焦中亚、欧洲及中东三大区域市场跨境投融资机遇，采用双向路演模式，通过跨区走访调研、集中项目展示、闭门研讨交流和合作签约等多元形式，高效对接成都优质企业与国际市场投资者，邀请了来自哈萨克斯坦、德国、英国等国家的政府机构、监管当局、国际组织、服务机构的高级别代表，与本土数百位业界和商协会嘉宾参会。
在本次活动的欧洲专题板块，主办方重点围绕德国和英国市场，邀请多位业内专家深入解析中欧投资前景。罗兰贝格研究院高级专家王宇从专业视角就欧洲经济与中欧经贸投资发表了主旨演讲。
以下为罗兰贝格研究院高级专家王宇女士的部分主旨演讲内容。
王宇：非常高兴今天能够和大家做一个分享交流，罗兰贝格是一家来自德国慕尼黑的战略管理咨询公司，在全球设有50余家分支机构并拥有3000余名员工，我平时是在德国慕尼黑总部负责全球宏观经济研究工作。
我今天主要分享两个部分：
第一部分是欧洲经济分享。
整体而言，欧元区经济前景主要有以下几个特点。
- 欧元区2025年的GDP增长将放缓，因为结构性疲软和疫情后反弹的利好因素减弱对经济活动造成压力。在不确定性加剧的情况下，私人消费仍然是主要的增长动力，这得益于有弹性的劳动力市场和缓解的通胀压力，也因为投资和贸易面临美国保护主义升级的压力。根据华盛顿发出的最新信号，欧洲不能再拖延建设自己的国防基础设施，这意味着需要增加军费开支。25年3月，欧盟在资金争议和国防采购不确定性中公布了8000 亿欧元的重整军备计划。鉴于欧洲大部分地区的公共财政紧张和利息成本上升，满足国防要求也成为了一项重大的财政挑战
- 保加利亚将在2026年加入欧元区，这是自2023年克罗地亚加入欧元区以来货币联盟的首次扩张，对欧元区来说加强了货币的影响力并加深了东南欧的经济一致性。保加利亚加入欧元区后，将其极具竞争力的劳动力成本与蓬勃发展的IT外包中心相结合，释放了新的增长潜力。此举将进一步加强欧盟的凝聚力和金融一体化，同时为保加利亚提供更高的稳定性和投资吸引力。
- 美国4月的第一波关税已经凸显了美国与欧盟新一轮关税升级的破坏性影响，而欧洲的经济前景又因新的不确定性而进一步蒙上阴影。鉴于欧洲高度依赖外部需求，新的贸易壁垒可能会对欧洲制造商造成沉重打击。
- 在美国、中国和其他主要经济体正在经历更强劲的经济扩张的同时，欧元区表现低迷。这主要是受到结构僵化、创新动力有限和持续紧缩的融资条件的阻碍。低迷的增长预期和持续的政治不确定性促使国际投资者对欧洲保持谨慎，将资本转移到更稳定、更有活动的市场。
第二部分是中欧经贸投资分享。
第一，从全球趋势上来看，新一轮的全球化不再以贸易增长为驱动力，而是由跨境绿地投资推动，特别是电子与汽车等全球价值链参与度最高的产业。这种变化不仅仅是因为地缘政治和新冠疫情等因素导致，更是受全球产业政策复苏的推动。产业政策复苏致使全球供应链进行重组，其表现为高端电子产业向美国聚集，而美国对华贸易逆差向贸易纽带国转移。同时，美国目前已推出包括关税在内的一些列政策，旨在推动制造业重回美国和降低美国贸易赤字。
第二，聚焦到中国和欧洲，主要想分享以下三个特点。首先，中国和欧盟在货物贸易上相互依存度很高。其中，机械、电子和车辆是中欧贸易的主要产品。比较2023年和2022年的数据，欧盟从中国进口的汽车增长22%，出口下降15%。其次，在服务贸易方面，中国是欧盟的第四大服务贸易伙伴。在服务贸易方面，欧盟对中国有长期的贸易顺差，尤其是在知识产权服务方面。再次，新冠疫情后，中国和欧洲之间的投资正在趋于稳定，且关于新能源行业的绿地投资增长非常快，并向产业链上游进行更多区域化、本地化的发展，而这种模式的转变也表明中国的全球化模式正在转变。
简而言之，做这样一个小小的报告，大家对于各个板块有任何好奇，我们可以进一步交流。
谢谢！
Yu Wang
罗兰贝格研究院高级专家
Senior Expert at Roland Berger Institute
本文根据王宇女士在第二届成都金融周的相关发言整理，仅供学习和参考，不代表本机构观点。
罗兰贝格（Roland Berger）
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